Soleriel s'éclaire auprès d'un fonds de dette tricolore

Sienna Investment Managers donne de l'impulsion au marché du photovoltaïque résidentiel dans l'Hexagone. La société de gestion active son fonds de Financement de l’efficacité énergétique (F2E), opéré par son expertise de dette privée qui compte 2,6 Md€ d'encours globaux à date, afin d'accompagner la croissance de l'opérateur de panneaux solaires à destination des particuliers Soleriel – une filiale du producteur Everwatt créée en décembre 2022. « Cette enveloppe de 7 M€ va nous permettre de co-financer une partie de notre objectif, qui est d’opérer 7 000 installations photovoltaïques clients à horizon 2026 et 12 000 à horizon 2028, explique Frédéric Pierre, directeur général délégué chez Everwatt. Le besoin d'investissement global est estimé à plus de 100 M€, et nous espérons lever à moyen terme près de 20 M€ à travers d'autres opérations de financement et via l'ouverture du capital de Soleriel. »

Un marché naissant

« L'enjeu de la simplification de l'accès à la transition énergétique pour les particuliers se heurte aujourd'hui au mur de l'investissement, avec des installations qui coûtent entre 10 000€ et 15 000€ en moyenne, développe Frédéric Pierre. Notre offre de location de panneaux solaires dont la puissance est comprise entre 5 KWc et 30 KWc ambitionne d'en démocratiser et massifier l'accès, et nous sommes convaincus que c'est là le chemin que doit suivre l'ensemble du marché. » Selon nos informations, ce financement d'une maturité de dix ans va permettre de couvrir les besoins en capitaux d'environ 300 installations. « Le risque est assimilé à un crédit corporate, tout en étant adossé aux actifs détenus par Soleriel, explique Philippe Garrel, directeur des fonds transition énergétique au sein de l’expertise Private Credit de Sienna IM. Nous constatons qu'il y a aujourd'hui un retard important sur le marché du photovoltaïque résidentiel en France, avec un taux de pénétration de l'ordre de 3 %, contre 15 % en Allemagne. Seuls 500 000 foyers français disposent de panneaux solaires installés, représentant un capacité globale de 2 GW : c'est plus de cinq fois moins qu'en Allemagne, où l'on compte environ 2,5 millions de logements équipés, pour une capacité de 15 GW. » Toujours selon nos sources, Soleriel espère dégager plus de 20 M€ de chiffre d'affaires à horizon 2028, pour une capacité installée de l'ordre de 600 MW – contre quelques dizaines de mégawatts à date.

600 M€ d'encours dans la transition énergétique

Lancé en octobre 2022, F2E vise à financer les acteurs tricolores de l’efficacité énergétique, notamment des cleantechs, à travers des tickets compris entre 5 et 20 M€. Selon nos informations, le fonds classifié article 9 vise un rendement brut cible compris entre 8 et 10 % et a aujourd'hui collecté 100 M€ – dont 85 M€ ont été apportés par MAIF et le Fonds Européen d’Investissement à la fin d'année dernière – sur un objectif de plus de 200 M€. À l'échelle globale, Sienna Private Credit compte quelque 600 M€ d'encours orientés vers sa thématique de transition énergétique, dont 500 M€ sont répartis dans ses véhicules d'infrastructure Sienna Sustainable Infra Debt I (200 M€ entièrement déployés), Sienna Sustainable Infra Debt II (220 M€ quasiment entièrement déployés) et sa dernière itération en date, le Sienna Sustainable Infra Debt III. Commercialisé depuis novembre dernier, celui-ci cherche à lever 500 M€ et doit se déployer à l'échelle du Vieux-Continent dans une vingtaine de lignes comprises entre 10 et 40 M€ au cours des trois prochaines années.